В документе, подготовленном департаментом исследований и прогнозирования Центробанка, отмечается, что конкуренция за счет искусственного занижения курса не способствует росту качества и эффективности производства, а кроме этого благосостояния населения. Такая политика выгодна трудоемким отраслям с низкой производительностью — сельское хозяйство и текстильная промышленность.
Специалисты убеждены, что преследование цели понижения курса рубля по отношению к другим валютам повлечет снижение заработной платы, как это происходит в бедных государствах.
Для Российской Федерации в политике слабого рубля, даже без учета трудности ее реализации, больше минусов, чем плюсов, подчеркивает департамент. Как мы видим, невзирая на отчаянные попытки чиновников девальвировать национальную валюты, у них это не получилось.
Руководитель Минэкономразвития РФ Максим Орешкин до этого объявил, что ведомство подтверждает прогноз обменного курса в спектре 62 — 63 руб. за доллар по году при условии сохранения сегоняшних цен на нефть.
«Появление такого анализа естественно — Центробанку нужно хоть как-то пояснить свою политику, которая приводит к укреплению рубля», — считает Николаев.
Эксперты в своем материале напоминают, что похожая ситуация происходила в 2000 г: негативные ставки валюты привели к опережающему росту заработных плат в экономике в сравнении с ростом производительности труда. Ценовая конкурентоспособность все равно снизилась и перестала зависеть от политики регулятора. При не менее высоких ценах на нефть — 62 рубля. Ослабление государственной валюты также вполне может стать первопричиной технологического отставания.
Искусственное ослабление рубля в условиях высокой волатильности и низких цен на нефть, как правило, перерастает в масштабный тренд, в результате которого корректировка курса рубля становится «минидевальвацией», указывает глава отдела брокерских операций РосЕвроБанка Евгений Волков. Похожая ситуация, когда в 2000-х годах вырос объём ликвидности, привела к увеличению зарплат без соответствующего роста производительности труда, однако потом дисбаланс всё равно довелось устранять.
«Учитывая, что в последнее время многие сложные товары изготавливаются с большим количеством импортных комплектующих на конечных частях производственных цепочек, для таких товаров слабый курс нивелирует выгоды от удешевления рабочей силы и остальных обстоятельств, позволяющих встраиваться в индустриальные цепочки». Таким образом, недорогой руб. выгоден только низкопроизводительным отраслям, он не дает возможность ресурсам передвигаться в не менее производительные и капиталоемкие сферы экономики. Из-за этого в проигрыше остаются капиталоемкие ветви.