По мнению создателей аналитической записки, от такой политики выигрывают только трудоемкие ветви с низкой производительностью. «Являясь гибким финансовым инструментом, она дает возможность государству стимулировать развитие русского экспорта, увеличивать спрос на продукцию отечественных разработчиков, развивать импортозамещение, увеличивать конкурентоспособность собственной экономики, снижать стоимость рабочей силы на внутреннем рынке, уменьшать расход золотого запаса», — добавляет он.
В исследовании экспертов ЦБ, предложенном департаментом исследований и прогнозирования Банка Российской Федерации, указывается, что валютные операции, приводящие к ослаблению рублевого курса, являются устаревшим инструментом конкуренции на интернациональных рынках. «Это делает конкурентные преимущества, однако за счет сокращения благосостояния населения», — уверены в Центробанке. В окончательном итоге настоящий курс рубля укрепляется, однако под действием не менее высоких темпов увеличения цен.
В записке отмечается, что она отражает только личную позицию ее создателей.
Укрепление русского рубля по отношению к мировым валютам в Центробанке объясняли реализацией экспортерами возросшей валютной выручки. Происходит дотация областей с низкой производительностью труда за счет остальной экономики.
«В окончательном счете в среднесрочной перспективе ценовая конкурентоспособность все равно снизилась и не зависела от политики Банка России», — отмечается в записке. Выигрывают от заниженного курса государственной валюты только трудоемкие ветви - текстильная промышленность, сельское хозяйство. Искусственно созданный слабый руб. оказывает давление по двум направлениям — труд и капитал.
Эксперты ЦБ отмечают, что в итоге роста ликвидности настоящие ставки оказались безумно негативными, что привело к опережающему росту зарплат, в сравнении с ростом производительности труда.
Напомним, что русские власти ищут результативный метод урегулирования денежного рынка. Для того чтобы продолжать политику ценового демпинга, РФ придется и дальше снижать заработной платы работникам и соперничать в данной сфере с государствами, испытывающими излишек дешевой рабочей силы. Таким образом, Российская Федерация рискует стать страной с нарастающим технологическим отставанием и снижающимся уровнем жизни.
«Такое снижение уровня жизни отражает структуру экономики и связано со уменьшением нефтяной ренты».
Политика «ценового демпинга» тормозит рост производительности труда.
При занижении курса появляется риск, что рост производства не будет сопровождаться ростом благосостояния и будет неустойчивым.
На текущий момент макропрогноз Минэкономики подразумевает ослабление курса рубля до 68 рублей за доллар до конца года при стоимости на нефть в 45 долларов. Тогда как часто импорт играет значимую роль во внутренних инвестициях в основной капитал. Это, в свою очередь, консервирует структуру производства. В ЦБ признают, что сегодня «большая редкость», когда индустриальный продукт на все 100% изготавливают внутри только одной страны. Из-за этого в проигрыше остаются капиталоемкие ветви. При всем этом рост трудоемких областей не перекроет потери иных сфер. Идет речь о намеренных валютных интервенциях, призванных специально снизить курс рубля.